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近日，体育公布集团2021年三季度业绩，安踏品牌产品的零售金额与2020年同期比较录得10-20%低段的正增长，而与2019年同期比较录得10-20%中段的正增长。
2021年第三季度FILA品牌产品的零售金额（按零售价值计算），与2020年同期比较录得中单位数的正增长。所有其他品牌产品的零售金额（按零售价值计算），与2020年同期比较录得35-40%的正增长，而与2019年同期比较录得105-110%的正增长。
第三季度安踏旗下各品牌零售增长均普遍放缓，部分在于期间疫情曾一度反复，以及水灾等外部因素，去年下半年年基数相对更高，而更主要是受整体消费市场恢复未如预期的影响，国内第三季度各大运动品牌的销售增长均有所放缓，这一点在其他有待公布财报的体育用品商中也会有所体现。
ATFX指出，基于以上部分因素为暂时性影响，四季度冬季的换装消费需求有望让销量回暖，有助消费版块的估值回到相对合理区间。安踏自身品牌塑造起步较晚，收购主打高端消费市场的FILA后，就一直是安踏集团的利润贡献主力，在2020年财报中，来自FILA的营收占比达到49.14%，而安踏主品牌的营收占比44.3%，所以其“多品牌”的定位互补策略还有待发挥更大的价值空间。
从最新财报看，渠道方面销量进展也值得关注，第三季度安踏品牌线上业务同比增长25-30%，较2019年同期增速超过90%，表明其2020年下半年开始推行的数字化转型战略取得持续性进展，分销转直营的模式有助其向高毛利的零售模式转变。 |
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